Профессиональный инвестор

Муниципальные облигации обычно выпускаются как серийные облигации (serial bonds), которые погашаются в разные сроки: одна серия погашается через год после выпуска, другая — через два, третья — через три и т.д. Альтернативным этому является выпуск облигаций с единым сроком погашения (term bonds) либо смешанный — как облигаций с единым сроком погашения, так и серийных. Эмитент, как правило, предлагает полный пакет облигаций на конкурсной основе различным гарантам его размещения. Затем победитель конкурса размещает облигации среди инвесторов по более высокой цене.

В отличие от облигаций корпораций новые муниципальные облигации не надо регистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам перед их публичным выпуском16. Федеральное правительство оставляет регулирование их рынка в компетенции штатных и местных властей.
Муниципальные облигации могут быть отозваны в определенный момент времени и по установленной цене. Время от времени эмитент обязан производить установленные выплаты в фонд погашения (sinking fund), средства которого используются для покупки подобных выпускаемым им облигаций (или, возможно, даже своих собственных облигаций). А при наступлении срока погашения выпущенных эмитентом облигаций средства для их оплаты поступают от продажи части пакета бумаг из фонда погашения.

Операции с муниципальными облигациями на вторичном рынке осуществляются через различных дилеров. Корпорация Standard & Poor's ежедневно в Blue List публикует сводки о котировках муниципальных облигаций, выставляемых различными дилерами. Кроме этого, в Bond Buyer имеется телетайпная система, обеспечивающая информацией о котировках этих облигаций. Однако на вторичном рынке обращается лишь небольшое число выпусков муниципальных бумаг. Большинство частных инвесторов предпочитают покупать новые бумаги и держать их до погашения.