Профессиональный инвестор

Мы уже выяснили, что происходит, когда м-р В дает своему брокеру поручение на проведение сделки по текущему рыночному курсу. А что если он даст заявку с ограни­чением цены? В этой ситуации возможны два случая. Первый, когда предельная цена находится в промежутке между ценами покупки и продажи, установленными «специа­листом». И второй, когда она оказалась вне этого промежутка.

Сначала на примере рассмотрим первый случай. Цены покупателя и продавца рав­ны соответственно 61 и 61'/4. Предельная цена, указанная м-ром В в поручении на покупку 300 акций GM, равна 61'/g. Достигнув торгового места, это поручение может быть выполнено брокером-комиссионером по предельной цене, если кто-либо из «тол­пы» согласится принять условия другой стороны. И такой желающий наверняка най­дется, так как для продавца предельная цена 61'/8 более выгодна, чем та, которую пред­лагает «специалист». Поэтому он предпочтет заключить сделку с брокером м-ра В, чем продавать акции «специалисту» по цене 61.

Рассмотрим второй случай. Пусть м-р В дал распоряжение своему брокеру купить 300 акций компании GM по цене 60 или ниже. Получив такое поручение, брокер-ко- миссионер даже не будет пытаться его выполнить, так как брокеры, исполняющие заявки на продажу, несомненно предпочтут заключать сделки со «специалистом» по цене 61, чем продать акции брокеру м-ра В по более низкой цене. В итоге заявка будет отдана «специалисту», который занесет ее в свою книгу учета и потом, по мере возможности, будет пытаться ее выполнить. Заявки с ограничением цены, занесенные в книгу учета, выполняются в порядке убывания указанных в них предельных цен. Например, все заявки на покупку по цене не выше 60'/, будут выполнены прежде, чем заявка м-ра В. Если в книге учета имеется несколько заявок на покупку или продажу по одинаковым ценам, то они будут выполняться в порядке поступления.