Профессиональный инвестор

Как было сказано выше (раздел  вторая группа охватывает 3 основных метода оценки инвестиций:



1)   расчет срока окупаемости инвестиций;

2)   метод определения средней (расчетной,  про­стой или годовой) нормы прибыли;

3)   метод нахождения точки безубыточности.



Суть метода расчета срока окупаемости инвести­ций заключается в определении того периода времени, за который должны быть возвращены (возмещены) вложенные средства за счет доходов, ожидаемых от реализации данного инвестиционного проекта.

Существуют разные, но довольно простые подходы к расчету срока окупаемости. Так, например, этот срок определяется путем деления суммы инвестиционных затрат на величину годовых (желательно среднегодовых) поступлений (доходов). Этот способ применяется в тех случаях, когда поступающие доходы равны по го­дам. Рассмотрим данный способ на условном примере.



Недостатком метода расчета срока окупаемости инвестиций является то, что он игнорирует определен­ную часть периода функционирования проекта - перио­да освоения проекта, т.е. срока изготовления проектно-технической документации и строительного процесса, а так же не учитывает различий в цене денег во времени и денежные доходов, поступаемые после окончания срока окупаемости. Однако, недостаток учета различий в цене денег во времени нетрудно устранить путем рас­чета каждого из слагаемых (годовых)  кумулятивных сумм доходов с использованием коэффициента дискон­тирования.



Следует иметь в виду, что размер нормы прибыли зависит как от величины авансированного капитала, так v\ от его строения. Этот размер будет выше в том слу­чае, когда во всем авансированном капитале больше удельный вес переменного капитала, который ассигну­ется, например, на формирование трудовых ресурсов. Однако хозяйствующие субъекты (фирмы, предприятия) не уклоняются от внедрения новой техники (совершен­ных машин и оборудования), но одновременно стремят­ся как можно больше экономить на постоянном капита­ле. Норма прибыли находится в прямой зависимости от скорости оборота капитала, т.е. чем больше оборотов в течение года он совершает, тем выше норма прибыли, и наоборот.



Кроме того, величина простой нормы прибыли, рассчитанная данным методом, зависит от того, какая норма прибыли участвует в расчетах (валовая или чис­тая). Поэтому до принятия окончательных решений и выводов по оценке рассматриваемого инвестиционного проекта необходимо давать объяснения о содержании и значении применяемых в расчетах соотношений с уче­том вышеизложенных факторов, оказывающих влияние на размер нормы прибыли.



Из вышеуказанных 2 разновидностей определения нормы прибыли вытекает, что она может быть рассчи­тана как отношение валовой прибыли или чистой при­были с учетом амортизации к общему инвестиционному капиталу или только к акционерному капиталу. Это за­висит от конкретных обстоятельств по оценке реальной рентабельности в масштабах общих инвестиционных затрат или только акционерного капитала с учетом вы­платы налогов и процентной ставки на заемную часть инвестиций.