Профессиональный инвестор

В первом полугодии нынешнего года финансовые сложения в основные средства в Российской Федерации возросли на 1,3 процентных пункта, относительно аналогичного периода прошлого финансового года. Данные подтверждены Федеральной службой государственной статистики РФ.

За июнь 2010 года сумма инвестиций в основные средства в России достигла отметки 758,1 миллиард рублей, увеличившись в сравнении с предыдущим месяцем на 19%. Рост инвестиций в основной капитал в июне 2010 относительно июня 2009 составил 7,4%.

Сумма инвестированных в основной капитал финансовых средств за май 2010 составила 632,2 миллиарда российских рублей, обнаружив положительную динамику в 5,5% относительно апреля. Относительно аналогичного периода прошлого года, инвестиции в основные средства в мае месяце показали рост в 19,2 процентных пункта.

Стоит отметить, что общее количество финансовых инвестиций в основные средства в России за 2009 год достигло уровня 7 триллионов 539,9 миллиардов рублей, снизившись относительно 2008, докризисного года, на 17%. Таким образом, динамика инвестиций текущего года находится практически на уровне двухгодичной давности. 

Согласно двусторонней договоренности с федеральным правительством процентные выплаты по ценным бумагам, выпускаемым правительствами штатов и местными органами управления, освобождены от обложения федеральными налогами, а процентные выплаты по бумагам Казначейства и федеральных агентств (кроме FNMA) освобождены от штатных и местных налогов. Похожий порядок налогообложения доходов установлен для краткосрочных и долгосрочных обязательств, которые являются изначально дисконтными ценными бумагами (как указывалось ранее, бумаги с нулевым купоном — это бумаги, которые при выпуске реализуются по цене ниже номинальной).

Иной налоговый режим установлен для купонных облигаций, которые при выпуске реализуются по номинальной стоимости, а затем на вторичном рынке покупаются со скидкой к номиналу. По таким бумагам, называемым дисконтными рыночными облигациями (market discount bonds), инвестор получает доход не только от купонов, но и от разницы между номинальной стоимостью и ценой покупки. В отличие от выплат по купонам, которые освобождены от налогов, эта разница считается налогооблагаемым доходом в виде процентов (если облигация была куплена до 1 мая 1993 г., то эта разница облагается налогом с дохода от прироста капитала).

Интересным моментом в налогообложении муниципальных бумаг является также и то, что если инвестор проживает в том штате, где находится эмитент, то он, как правило, освобождается не только от уплаты федеральных налогов на процентные выплаты, но и от налогов штата. Более того, если инвестор живет в городе и платит подоходный налог, то, приобретая бумаги, выпускаемые местным муниципалитетом, он обычно освобождается от уплаты муниципальных налогов на процентные выплаты. Таким образом, жителю Нью-Йорк Сити, купившему ценную бумагу местного муниципалитета, не нужно платить ни федерального, ни штатного, ни муниципального подоходного налога на процентные выплаты. А в случае, если он приобретет муниципальную ценную бумагу, выпущенную в Калифорнии, то на процентные выплаты ему придется платить как подоходный налог штата Нью-Йорк, так и города Нью-Йорк. Хотя ставки подоходных налогов штата и города гораздо ниже ставки федерального налога, такой порядок налогообложения делает местные выпуски бумаг более выгодными с точки зрения величины реальной прибыли после уплаты налогов (преимущество, которое в некоторой степени компенсируется невозможностью создать достаточно диверсифицированный портфель).

На пресс-конференции по итогам встречи президента Российской Федерации и премьер-министра Италии, Дмитрий Медведев сделал заявление относительно наращивания взаимовыгодных инвестиций и создания нового производства в автомобильной сфере. Так же, в ходе встречи Сильвио Берлускони и Медведева, обсуждался крупный проект компании «Фиат» реализуемый совместно с российской компанией  «Соллерс».

Президент России отметил также, что считает перспективным возможное расширение производств и связанных с этим инвестиций в проекты по автомобильной промышленности. Кроме того Медведем считает возможным расширение номенклатуры итальянских инвестиций в экономику России и в других областях. Среди перспективных направлений развития взаимовыгодного, русско-итальянского инвестиционного сотрудничества были отмечены достигнутые с итальянскими партнерами договоренности относительно российских региональных самолетов.

Медведев выразил уверенность, что прошедшая встреча на высшем уровне будет иметь широкий резонанс для экономик обеих стран участниц переговоров.

В истории выпуска муниципальных ценных бумаг имели место случаи невыполнения местными органами управления своих обязательств по долгам (один из них произошел в Кливленде в 1978—1979 гг.), а также изменения условий выплаты долга, когда находящиеся в обращении сертификаты заменялись на новые, с более низкой ставкой процента или с отсроченной выплатой процентов и с более продолжительным сроком погашения (как это случилось в Нью-Йорке в 1975 г.).

Наиболее распространенными органами местного самоуправления являются окружные советы и муниципалитеты, но есть и другие. Примером могут служить школьные и районные органы управления, а также администрации, образованные для управления финансами и деятельностью морских портов и аэропортов. Все они создаются с разрешения правительства штата, которое может наделять их монопольной властью и полномочиями по сбору определенных типов налогов. Однако при этом налагаются ограничения на сумму собранных налогов, налоговую ставку и величину (или тип) выпущенного займа.

Главным источником финансирования подобных учреждений являются средства от налога на недвижимое имущество. В связи с тем что какое-либо недвижимое имущество может облагаться одновременно налогами нескольких учреждений (например, муниципалитетом, окружным советом, школьным районным управлением, администрацией порта и управлением канализационной системы), то степень риска облигаций учреждения зависит как от размера имущества, облагаемого налогом этого учреждения, так и от величины других займов, обеспеченных налогами на это же имущество.