Профессиональный инвестор

Сравнительно крупных населенных пунктов Алтайского края, город Барнаул занимает первое место по количеству освоенных в первом полугодии инвестиций в основной капитал. Сумма финансовых вложений в экономику Барнаула по данным органа статистики Алтайского края, достигла, в период январь-июнь 2010 года, уровня в 6 миллиардов 693 миллиона российских рублей. данная сумма представляет собой 48,1% от общего количество инвестиций в основной капитал предприятий Алтайского края, за весь период первого полугодия текущего года.

Для сравнения, второй по величине населенный пункт в Алтайском крае, город Бийск, освоил в первом полугодии инвестиций в основной капитал на сумму 901 миллион 740 тысяч рублей. В Рубцовске, Новоалтайске и Заринске, объемы инвестиций составили 161,721 миллионов, 254,935 миллионов и 151,922 миллионов рублей соответственно.

Согласно показателю объемов инвестиций на душу населения, лидирующие позиции также занимает город Барнаул с 10 тысячами инвестиционных рублей на человека.

Дисконтный доход облигаций корпораций, являющихся изначально дисконтными облигациями, облагается федеральным налогом как обычный доход. Для определения части дисконта, которая должна объявляться в качестве налогооблагаемого ежегодного дохода в виде процента, применяется метод постоянного процента. (Об этом методе упоминалось ранее, когда речь шла об облигациях Казначейства США, купоны и номинал которых покупаются и продаются раздельно.)

Для купонных облигаций корпораций налогооблагаемым ежегодным доходом являются купонные выплаты. Более того, если при выпуске облигация была продана по номинальной цене, а затем приобретена инвестором на вторичном рынке со скидкой к номиналу (как отмечалось ранее, такие бумаги называются рыночными дисконтными облигациями), то инвестору обычно приходится платить подоходный налог как на купонные выплаты, так и на дисконт. Используя либо метод постоянного процента, либо метод равномерного распределения дисконта на период до погашения облигации, инвестор может определить часть дисконта как ежегодный процентный доход от облигации и вычислить величину налога на него. Или он может ждать до погашения облигации и затем объявить дисконт как налогооблагаемый доход в виде процента.

С точки зрения корпорации-эмитента ее заемный и собственный капитал различаются в двух ключевых аспектах. Во-первых, выплаты основного долга и процентов являются обязательными. Невыполнение обязательств по облигациям полностью и в срок может вовлечь эмитента в длительные, подрывающие авторитет и требующие больших затрат судебные разбирательства. Во-вторых, в отличие от дивидендов, выплаты процентов рассматриваются как расходы корпорации и поэтому уменьшают налогооблагаемую базу. В результате каждый доллар, уплаченный в качестве процентов по облигациям, сокращает налогооблагаемый доход корпорации и тем самым уменьшает величину налогов корпорации с 35%-ной ставкой подоходного налога на 35 центов. В итоге доход корпорации после уплаты налогов сокращается менее чем на доллар, выплачиваемый в качестве процента по облигациям (в примере с корпорацией, имеющей 35%-ную ставку подоходного налога, налогооблагаемый доход сократится на 65 центов).

Инвестор, которого беспокоит вероятность неплатежа по муниципальным облигациям, может купить страховой полис для «покрытия» любых убытков в случае, если выплаты номинальной стоимости или купонных процентов будут произведены не полностью или не вовремя. Иными словами, инвестор может заключить с компанией договор на страхование портфеля своих бумаг. Сам эмитент также может купить страховой полис в одной из фирм, занимающихся такого рода страхованием. Затраты эмитента на страхование, как правило, компенсируются путем установления более низких процентных ставок, выплачиваемых по застрахованным облигациям. В любом случае стоимость страхования облигаций зависит от их характеристик и рейтинга.

Облигации корпораций
Как и другие виды ценных бумаг с фиксированным доходом, облигации корпораций представляют собой обязательства о выплате в установленные сроки суммы долга и процентов. Держатели облигаций обладают средствами правовой защиты в случае неплатежа. В целях обеспечения дополнительной защиты инвесторов на эмиссионную деятельность корпораций часто накладываются определенные ограничения (например, на количество дополнительных облигаций, которые корпорация может выпустить в будущем).

Новоийский комбинат, один из лидеров горно-металлургической отрасли Узбекистана, рассчитывает значительно увеличить объем собственных инвестиций в 2010 году. На данном этапе на текущий год запланированы финансовые вложения из собственных средств Новоийского комбината в размере 192,5 миллионов американских долларов. Однако руководство предприятия приняло решение об увеличении инвестиций направленных на строительство новых объектов, а также модернизацию производства, на сумму в 37,2 миллионов. Таким образом, общая сумма собственных инвестиций комбината в 2010 году составит 229, 7 миллионов в американской валюте.
Основной объем финансовых вложений в Новоийский горно-металлургический комбинат будет осуществлен за счет собственных средств, в сумме 211,7 миллионов долларов США. Недостающая часть суммы инвестиций будет заимствована у Фонда реконструкции и развития республики Узбекистан.

Данная сумма инвестиций будет распределена следующим образом: сумма в 134,5 миллионов будет направлена на строительство новых производственных объектов, а остаток в размере 95,2 миллионов долларов поступит на целевую реконструкцию уже действующих производственных объектов и машин.